10月24日晚間，新華社發(fā)布消息稱，中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債1萬億元，作為特別國債管理。同時，按此測算，2023年全國財政赤字由3.88萬億元增加到4.88萬億元，預(yù)計財政赤字率由3%提高到3.8%左右。

次日，市場情緒提振明顯，股市表現(xiàn)搶眼。在三季度經(jīng)濟增速明顯好于預(yù)期的背景之下，萬億國債增發(fā)一手拉經(jīng)濟、一手穩(wěn)預(yù)期，多管齊下的操作普遍被解讀為“超預(yù)期的重大利好”。

釋放積極信號，穩(wěn)定全社會的信心，1萬億元的深意不言而喻。臨近年底，中央選擇直接調(diào)增赤字、增發(fā)國債，在政策安排上、設(shè)計上、方向上都用意明顯。

從用途上看，增發(fā)的國債將集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，緊貼我國當(dāng)下實際情況，“補短板”目標明確，民生保障屬性突出。

但從作用上看，對災(zāi)后重建的支撐不亞于那個可以撬動地球的“支點”：于表以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動投資，增加高質(zhì)量供給，擴大國內(nèi)總需求，為未來經(jīng)濟運行奠定堅實基礎(chǔ);于里以中央預(yù)算調(diào)整，赤字率突破常規(guī)的3%打配合，釋放政府穩(wěn)定經(jīng)濟增長的明確信號。

經(jīng)濟問題面前，信心從來都比黃金更重要。四季度預(yù)算調(diào)整、資金安排橫跨2023及2024年兩年，財政前置發(fā)力的意味不言而喻。

而中央親自出面“加杠桿”，不僅緩解了地方財政壓力，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，也明顯打開了財政政策的想象空間，彰顯了中央政府穩(wěn)增長的決心，兩相結(jié)合進一步提振市場信心。

凱恩斯在其著作《就業(yè)、利息和貨幣通論》中提出，經(jīng)濟下行收縮反作用于個人的一種惡性循環(huán)，這種惡性循環(huán)被形象地概括為“節(jié)約悖論”。

不被此類悖論捆綁，證明了國債對于經(jīng)濟增長的積極意義。國債增發(fā)，在于從中央到地方，從企業(yè)到個人，刺激需求，增加消費和投資傾向。

總需求不足仍然是當(dāng)前經(jīng)濟運行面臨的突出矛盾，從某種程度上說，宏觀經(jīng)濟就像是一個“超級消費者”。中央的作用就在這里，提供一種強大動力，在居民、企業(yè)信心不足時提供支撐。

當(dāng)對未來預(yù)期提振，居民才能、才敢沒有后顧之憂地消費、投資，進而轉(zhuǎn)化成為另一部分企業(yè)的收入，刺激企業(yè)繼續(xù)增加投資，由此形成健康、有活力的良性循環(huán)。